觉得生活成本越来越高，工资涨了还是不够用？这说明你出现了货币幻觉。货币幻觉是人的一种心理错觉，即决策时只看到货币的名义价值，而忽视了实际购买力的变化。

费雪列举了大量存在货币幻觉的生动例子，并认为这种错觉源于货币单位的不稳定——即货币购买力的波动。他继而分析波动的原因和对不同行业不同阶层的危害，分别站在个人、银行和政府的角度提出补救办法。比如用指数衡量货币购买力，并根据指数调整工资等；或直接用指数创造商品本位，取代当时的金本位。

欧文·费雪（Irving Fisher，1867—1947），著名经济学家、数学家、耶鲁大学教授。他提出的“费雪方程式”，提高了人们对货币量与总体物价水平之间关系的认识。著有《利息理论》《货币的购买力》《繁荣与萧条》和《货币幻觉》《货币缩水》等。备受熊彼特、弗里德曼、萨缪尔森、张五常等经济学家的推崇。

货币幻觉思想的兴起

什么是货币幻觉？先说幻觉。幻觉的意思是错觉，比如当物体逐渐远离我们的视线时，我们错误地认为它在变小。货币幻觉，简单地说，就是人们对货币的错误看法，主要指人们认为货币的价值不变。

在以物易物的社会，由于不存在货币，自然也就不存在货币幻觉。当货币作为一般等价物出现以后，货币承担了一系列职能，其中一项职能为价值尺度，或称记账单位。例如，你在商店里看到一件衬衫标价100元；你上个月收入8 000元，支出5 000元。在这些例子中，货币都是价值尺度。正如米是长度尺度、千克是重量尺度一样，货币是价值尺度。也就是说，我们用货币衡量物品的价值。

想象一下用天平称取1千克大米的情景。天平的一侧是重量为1千克的砝码，天平的另一侧放大米。调整大米的数量，直到天平平衡。这时大米的重量正好也为1千克。我们很少意识到砝码会磨损，从而导致称取的大米重量不足1千克。例如，假设砝码的外观完好，仍标注着1千克，但内部因腐蚀或其他原因使砝码的真正重量变为0.5千克，这时你称取的大米名义上为1千克，但实际上只有0.5千克。这种情形，我们可以称之为重量幻觉或砝码错觉，因为我们想当然地认为砝码的重量是恒定的。类似的，假设去年1元钱能买到1千克大米，如果我们想当然地认为1元钱（在价值上）恒定，总能够买到1千克大米，那么我们就掉进了货币幻觉陷阱。在经济学家眼里，如果从去年开始到现在，货币已贬值了50%，那么现在的1元钱只能买到0.5千克大米。

你去某山村旅游期间，到当地商店购买衬衫。店主爽快地告诉你，他按今年衬衫的进货价160元/件卖给你，他还说这批衬衫是他去年进的货，当时进货价为100元/件。如果在此期间货币已贬值50%，你能否帮店主分析一下这笔交易，他是亏了还是赚了？

答案是亏了。因为货币已贬值50%，所以现在的160元相当于去年的80元，低于店主去年的进货价，因此店主亏了。这是站在去年的时间点上看的。站在现在的时间点，如果店主也意识到货币贬值50%，他今年的售价应该至少为200元/件。

这个例子改编自费雪《货币幻觉》中的一个例子。费雪有极强的观察力、洞察力和表达能力，是个不世出的天才。在1920年前后，费雪发现，现实生活中，货币幻觉的例子比比皆是，充斥生产、消费和投资等各个领域。我们很难想象，当时的普通大众，对货币贬值几乎一无所知，普遍认为货币价值稳定不变。

今天的人们或多或少能体会到货币贬值。我的母亲是位农民，几乎不识字，但日常生活的经验让她感受到了货币贬值。她经常说，钱变暄了。“暄”（读xuān），是山东临沂一带的土话，字典的解释是“物体内部空隙多而松软”。钱暄的意思就是钱软，不值钱。（当然，钱暄的字面意思更接近于下文将要说的通货膨胀。）我曾好奇地问她是如何感知到这一点的。她说，100块钱在我们村商店能买到的生活必需品数量，比以前少了。

然而，如果因此认为我的母亲不受货币幻觉的困扰，那就太理想化了。后来发生的一件事，也许能够说明想要摆脱货币幻觉有多么困难。有个小偷趁我父母外出赶集，溜进家里，偷走我母亲1000元左右的私房钱。我母亲因此很痛苦，她说，这相当于家里被偷走了几千斤大米。然而事实上，当时这些钱已买不到1000斤大米。由此可见，货币幻觉可能涉及复杂的认知过程。而这正是心理学家和认知科学家感兴趣的领域，他们已取得一些令人信服的成果。我们在后文再说说这一点。

货币贬值和通货膨胀是同义语，在今天的经济学教科书上，通货膨胀通常被定义为物价水平上升。假设你的收入不变，但每种商品的价格都突然上升，变为昨天价格的2倍，那么你的收入买任何东西，与昨天相比，能买到的数量都减少了一半。物价水平上升，让货币的购买力下降了，这就是货币贬值。这里需要区分单个物品价格上升和物价水平上升。单个物品价格上升，通常认为是该物品供给和需求共同作用导致的；而物价水平上升，通常指很多种物品价格都上升，是货币的发行量超过了流通中实际需要的货币量导致的。如果打个比方，单个物品价格上升，相当于海平面激起的朵朵浪花，而物价水平上升类似于海平面上升。

稍微深入一点看，经济学原理告诉我们，物品供不应求时，价格会上升。然而货币本身的供求关系，也会影响物品的价格。如果货币发行量过大，物品价格也会上升。说到这儿，我们回到通货膨胀这个词。通货膨胀（inflation）的字面意思就是，流通中的货币（通货），过度增加了（膨胀），这就是老百姓所说的“钱暄了”。

通货膨胀导致了货币贬值，而人们想当然地认为货币价值不变，这就是货币幻觉。货币幻觉在微观层面上的影响，我们在前文简单介绍了一些。然而，更重要的影响，也许是宏观经济上的影响。

1958年，经济学家威廉·菲利普斯（A. William Phillips）考察了1861—1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系，萨缪尔森（Paul Samuelson）和索洛（Robert M. Solow）将这种关系拓展并命名为菲利普斯曲线：失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。根据这种理论，当劳动力市场供不应求时，工人会要求涨工资；当劳动力市场接近于充分就业时，物价也会上升，其中一部分原因在于工人要求涨薪，另外一部分原因是企业产品的需求旺盛。由此一来，宏观经济政策制定者的任务只不过是在菲利普斯曲线上选择最优的位置：他们可以降低失业率，扩大产出，但这又会导致通货膨胀。

当时，货币幻觉和菲利普斯曲线有很多拥护者，其中不乏一些著名的经济学家，比如萨缪尔森、索罗、莫迪利安尼（Franco Modigliani）、托宾（James Tobin）等。

然而，货币幻觉思想和菲利普斯曲线很快将迎来当头棒喝，致命一击。