第1章　技术分析概述

参与股市交易的投资者往往采用两种分析方法：一种是基本面分析方法；另一种是技术分析方法。基本面分析方法以上市公司的业绩情况、发展前景等为分析重点，着重考查股票的实际价值与二级市场中股价的关系，并从中长线的角度去预测股价的走向；技术分析方法则侧重于从二级市场中的实际交易情况着手，通过考查买盘与卖盘之间的关系去预测股价在未来一段时间内的走势，既可以分析股价的运行趋势和方向，也可以分析个股的短期走势，是投资者使用最多的一种分析方法。本章将从初学者的角度出发，向读者介绍一下什么是技术分析，技术分析有哪些种类。

1.1　什么是技术分析

基本面分析与技术面分析是预测股价走向的两大派别，本节我们将在理解基本面分析的基础上，去看看什么是技术面分析。

所谓基本面分析，是指以基本面为出发点，对二级市场中股价走向进行分析的方法。基本面既包括宏观经济、行业的基本面情况，也包括上市公司的基本情况。在宏观经济运行较为稳健的背景下，我们侧重于上市公司的基本面分析，主要包括对上市公司的发展潜力、竞争能力、管理水平、公司报表等的分析。好的业绩是支撑股价稳步上涨的核心因素，从股价运行的长期趋势来看，股价总是围绕着公司的实际价值上下波动的。因而可以说，基本面分析是长线投资最常使用的分析方法。

与基本面分析不同，技术面分析则是从股票市场本身的交投行为中，通过研判买盘与卖盘的变化趋势，来预测股票市场价格的变动趋势。也就是说，主要利用市场交易行为中产生的成交量、交易价格、股价走势等数据及其他一些交易数据和技术分析指标，通过一定的分析方法去预测价格的走向。可以说，技术分析只关心市场交易本身，而不去关注上市公司的业绩情况或行业发展前景。例如，投资者在股市中常用的量价分析方法、K线分析方法、筹码分布分析方法、技术指标分析方法等，都是以市场交易本身为出发点的技术分析方法。

1.2　为什么说技术分析行之有效

由于市场交易本身直接关系到股价的波动及变化趋势，而技术分析者从市场行为本身出发，因而可以说，技术分析方法更贴近于市场本身，它更能合理有效地解释市场短期及中期的走向。技术分析者认为：一切影响股价走向的因素已经全部或大部分反映在股价走势之中，因此研究价格如何变动比研究价格为什么变动更能了解未来市场价格的变动方向。

技术分析之所以行之有效并获得了大量投资者的青睐，是因为它不仅经受了实践的检验，而且有自己的理论基础（即技术分析的三大前提假设）。下面我们就来看看技术分析的三大前提假设，即市场行为涵盖一切、价格依据趋势运动、历史会重演。

1．市场行为涵盖一切

市场行为涵盖一切是技术分析的第一大假设，也是技术分析的核心思想。“市场行为涵盖一切”主要是说，影响股票价格波动的各种因素（如上市公司的业绩改善、主力的意图、投资者的心理倾向、消息面或题材面的影响等）都会被市场行为本身充分表现出来，基于这个假设，股价的变化应该是技术分析者关注的主要对象，而对影响股票价格变化的诸多因素则不必太过关心。这个前提的实质含义就是股价的变化反映了二级市场中股票的供求关系（市场行为），而二级市场中股票的供求关系则直接体现了影响股价的各种因素。既有上市公司业绩变化这样的因素，也有投资者心理预期这样的因素。既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就足够了。实际上，技术分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势。这一点，也可以说是基本面分析与技术面分析的根本区别所在。基本面只关注个股的实际价值而不关注股价的走势，而技术面则只关注市场行为却不关注个股的实际价值，技术面可以解释个股出现的高估或低估状态，但基本面却无法解释。