第一节　债务危机

2016～2022年间，人们将被一个阴影伴随着——债务危机。

笔者此前讲过，货币、房地产泡沫与债务这三大“堰塞湖”，任何一个“决堤”的话，后果都是不堪设想的。而在这个周期内，这三大“堰塞湖”，每一个的风险都有可能突然释放出来，从而造成巨大的破坏。

为什么是2016年？

所有的重大时间节点都是内外力量共同决定的结果。

2012年12月12日，美国国家情报委员会在其《全球趋势2030：变换的世界》中指出，根据购买力平价法计算，到2016年，中国将超过美国成为世界最大的经济体。到2030年，亚洲将在国内生产总值、人口规模、军费开支和技术投资方面超过美国和欧洲的总和。其中，重点提到了中国。[1]

根据查尔斯·P.金德尔伯格博士的研究，在特定时期，总有某个国家或某些国家，即使在没有太大成功可能性的情况下，依然坚持不懈地为谋求政治和经济霸权向强国发起挑战。一旦处于世界经济强势主导地位的国家衰落，通常就会有另外一个愿意并渴望取而代之的国家崛起。[2]

对美国外交政策影响较深的国际关系理论家约翰·米尔斯海默也指出，大国的最终目标是实现霸权，成为体系中的唯一大国。在可预见的未来，或许是二十年内，几乎可以肯定，当今全球力量结构的巨大变化将导致大国安全竞争的加剧，大国之间甚至可能爆发剧烈的冲突，而最大可能的冲突将发生在中美两国之间。[3]

现有的霸权国家当然要千方百计地打压、遏制新崛起国家的挑战。就像美国前总统克林顿所言：“世界必须有一个领导，而且只能有一个领导。这个领导就是美国。”[4]这也是美国总是对紧随其后、距离它最近的或者说位居全球第二的国家进行打压的原因。老牌霸主英国、曾与美国比肩的苏联和20世纪80年代如日中天的日本，都曾经遭到包括金融战在内的毁灭性打击。

事实上，正是通过引爆他国危机的方式，美国的霸权才得以巩固。正如美国弗吉尼亚大学赫尔曼·M.施瓦茨教授的研究结论：“1997～1998年新兴市场危机就代表了美国霸权的巩固，因为它们强化了全球性的分工，新兴市场仍然是工业边缘区，生产低价值的商品型产品。”[5]

更何况，其他国家的危机往往对应着美国的机会和利益。以苏联为例，“美国仅仅动用几亿美元就把苏联人民积攒了70年的财富——价值28万亿美元的财富赚到了手”。[6]

基于自己在全球的绝对主导地位，美国更愿意维持现有的格局，而不是看到新崛起的国家改变棋局。美国更可能对它预计崛起的挑战者进行打击，而美国国家情报委员会恰恰预计：2016年，中国将超过美国成为世界最大的经济体。

因此，美国“战略新移”以后，其目标就变得非常明确。笔者在本书的上部“现实篇”中已做过分析，美国利用美元的国际货币优势，将其转化为自己的超级“福利”——通过“金融杀”战略，美国正在按部就班地为构建金融大帝国打基础。2016年以前，美国将完成整个构建过程。这将是人类历史上第一次出现超越传统地缘、能源、军事等局限的超级金融大帝国。

从全球角度来看，作为世界经济周期波动主导国的美国，从2013年12月开始削减购债，并慢慢收紧货币政策，在2016年开始后的这个周期又会通过不断加息来加快资金回流美国的步伐——这是美国大战略的必然结果。

从国内的因素来看，由于经济放缓，中国试图对飙升的信贷进行控制，导致中国企业越来越多地转而利用成本低廉的海外信贷。据国际清算银行发布的数据，2013年，海外向中国投放的贷款增长高达50%，至1.1万亿美元。

其中，对中国贷款规模最大的是英国的银行，如汇丰、渣打。2013年，英国银行向中国投放的贷款增长37%，达到1950亿美元。其次是美资银行，包括花旗银行等，在2013年向中国投放的贷款增加14.6%，达到809亿美元。

上述数字并不包括近年来中国企业在海外发行的债券。国际货币基金组织发布的数据显示，2013年，中国在海外发行的债券总额暴涨了58%，至2743亿美元，其中大多数是由非银行金融机构发行，非常糟糕的是，这些海外贷款中的约2/3将在2014～2015年到期。[7]

美国标普公司也认为，到2016年以前，在中国的带动下，亚太市场未偿还的企业债规模预计会超过欧美市场的总和。中国企业债务的不断积累意味着全球金融系统的风险在不断增加。[8]

随着美元升值步伐的加快，这些以美元为主的海外贷款将成为中国许多企业沉重的负担，甚至可能成为压垮相关企业的最后一根稻草，而这些风险将在2016年开启的新周期里集中爆发。

并且，2015年就是中国信托集中偿付期，这恰与房地产的日渐萧条和经济的低迷对接，进一步加大了风险在2016年集中爆发的概率。

中国信托业协会的最新数据显示，2013年我国信托业资产总规模创历史新高，达10.91万亿元，与2012年的7.47万亿元相比，同比增长46%，而从2009年到2012年，我国信托资产连续4年同比增长率超过50%。信托业已成为资产规模仅次于银行业的金融服务业“老二”。信托资产结构仍然以单一资金信托、融资信托与工商企业运用为主。其中，单一资金信托占比69.6%，集合资金信托占比24.9%，管理财产信托占比5.5%。[9]

信托业飞速扩张的背后，是巨大的风险。2013年，被认为是需要刚性兑付的信托公司自主管理的集合信托规模就约2万亿元，而信托行业的净资产仅约2700亿元。2015年是信托产品集中偿付的高峰期。[10]

因此，有研究者认为，美联储开始退出量化宽松政策之时，就可能是亚洲经济奇迹见顶之日。世界各国的借贷成本甚至在利率上涨之前就已经在逐步上升，这对亚洲的偿债能力将是非常严峻的考验。[11]

从产业方面来看，2013～2015年间，中国的制造业持续衰退以后，房地产泡沫的风险逐渐暴露出来。中国在经济失衡之外，又面临着财政失衡的问题，即财政的两大基础——以制造业为基础的实体经济和以房地产为基础的虚拟经济——同时不能再维持以前的财政收入。

失衡的中国财政，将无力继续购买美国的国债——美国财政部2014年2月中旬公布的数据显示，2013年12月，中国减持美国国债478亿美元。[12]

那么，在中美金融恐怖平衡被打破之后，美国靠什么来汲取力量？

那就是密集的资金回流！

这些流到美国的资金，一部分购买美国的股票，从而把美国股市推向更高位，也帮助美国承接了风险——美国股市毕竟处于史无前例的历史高位，后进的资金将帮助美国人承担风险，同时帮助美国投资者赚更多的钱。另一部分购买美国的房屋等不动产，这将推高美国的房地产价格，助推美国房地产领域的繁荣，给美国带来更多税收。

另外，还将有相当一部分资金购买美国的国债！

也就是说，这个时候，流到美国的资金将接替中国、日本，成为其国债新的支持者。

因此，美国有充足的动力不断加息，导致资金疯狂地流到美国，许多经济体的债务危机都将因此被引爆。

而美国将成为最大的甚至也是唯一的受益者。

这当然还只是第一步。

接下来，美国将利用庞大的财富积累，在全球经济危机之后廉价收购相关国家的优质资源，从而形成“资源——技术——制造业——市场”的完整链条。这个完整链条与金融、军事、粮食、能源、文化等链条对接，织成一张超级大网，用财富消融债务，并把美国打造成一个空前强大的经济帝国。